⟪幣圈的市場情緒總是起起伏伏，真的有辦法量化？⟫：介紹一個好用的參考指數

隨著 2022 年三月底比特幣價格達到相對高點 $47,000 美金左右之後，接著慢慢跌到 2022年十一月中的 $16,000 美金左右，現在又回到了 $25,000 美金的水位。即便是偶爾在關注幣圈的朋友也會發現比特幣的價格起伏非常大，並且市場時而恐慌、時而興奮，令人難以捉摸。

有朋友就問筆者，究竟投資加密貨幣該抱著什麼樣的心態？它是不是一場龐氏騙局？我該怎麼知道現在市場的情況是好還是不好？現在是熊市嗎？這樣充滿不確定性的問題，到底有什麼簡單的方法可以快速知道市場現在的情況呢？

其實是有的！可以看 Alternative.me 製作的市場情緒指標，也稱為加密貨幣恐懼與貪婪指數( Crypto Fear and Greed Index)。主要他們是參考了 CNNMoney 在美國股票所製作的指數，並做了一個加密貨幣的版本。

它是個統計過後的數值，將比特幣的市場情緒壓縮到 0～100 的數字指標以作參考；0 代表極度恐懼，100 代表極度貪婪。官方網站對於如何使用此數據有個簡單的定義：

當市場極度恐懼時，表示投資人過度擔心，可能是一個買入的機會。相反，當市場極度貪婪時，通常意味著市場可能會有一些調整。

這其實跟巴菲特最有名的一句話道理一樣：

「在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。」

恐懼與貪婪指數內容

此指數主要成分如下：

1. 波動性（Volatility, 佔比 25 %）：將比特幣的波動性與最大交易回落（Max drawdowns）的過去 90 天平均值作為基礎，觀察最近 30 天的平均值是否異常上升。若是的話，代表是市場恐懼的一個徵兆。
2. 市場動量/成交量（Market Momentum/Volume, 佔比25%）：同樣地，近 30 天平均值與過去 90 天平均值作比較。若市場上的成交量異常上升時，通常也是一個市場貪婪的象徵。
3. 社交媒體（佔比15%）：這主要是透過文本分析在 Twitter 上的貼文，討論比特幣的數量、頻率。當大眾異常高的比例開始討論比特幣時，通常也被視為是市場貪婪的一種行為之一。
4. 調查（佔比15%）：過去會使用 strawpoll.com 這個問卷平台進行調查，不過現在這個因素已經停用。
5. 主導地位（Dominance, 佔比10%）：衡量比特幣的主導地位。觀察比特幣在整個加密貨幣的市場份額的佔比；如果很低，代表現在市場過度貪婪，將多餘的資金投入到各山寨幣（Altcoin，即其他在以太鏈上的貨幣），想追求一夜致富。反之，佔比變高，代表現在市場的情緒較為恐懼，希望將資金留在最有名的比特幣比較有保障。
6. 趨勢（Trends, 佔比10%）：觀察 Google Trend 的關鍵字趨勢也可以反映市場情緒。例如，當「比特幣價格操弄」的搜尋量上升時，就表示市場充滿了恐懼的情緒。

實際應用

看完這個指數的介紹之後，各位讀者有什麼想法呢？可以分享一下自己在觀察這個指數與比特幣價格的關係，與買賣操作心得。

通常來說，這個指數與比特幣價格的漲跌同步率蠻高的，也就是它漲、比特幣就跟著漲；它跌、比特幣就跟著跌，其實不容易有操作空間，但觀察以下的圖可以看到：

上方是比特幣的線圖，下方是這個指數。我們發現，在 2020/07/29 （圖中垂直的虛線）的時候，市場的情緒與比特幣的價格發生了不同步的現象，這就是一個蠻好的買入訊號，代表統計意義上來說，市場上情緒開始高漲、貪婪，但還沒有開始反映在價格上；同理，同年十一月時情緒已經飆到最高點，但是價格在接下來的日子才開始持續上升。

同理，下圖的價格與情緒也處在不同步的情況：

當價格從 2021/12/06（圖中垂直的虛線）左側開始走低時，市場情緒已經從高點落到了很低的 16（最低為0），但是市場價格是到 2022 的年底才跌到谷底。這也是一種非同步的情況。

最後做個總結，如果想利用此指數才進行操作的話，可以採用：

1. 官方的定義，市場貪婪時賣出或做空，市場恐懼時買入或做多。

2. 觀察到市場情緒與價格明顯有不一致時，代表有操作的空間存在

不過這只是眾多指數與參考工具的其中一種，我以後會再介紹其他好玩的工具給大家認識。畢竟它與價格的相關性並不是 100%，所以在平時買入、賣出時作為一個參考標準是可以的，但不能完全地相信，也要自己做其他的研究。也歡迎各位讀者在底下留言與討論～分享你是怎麼使用這個投資指數的。

本文僅做教學使用，不代表任何投資建議，投資人需了解任何投資皆有其風險